基金从业资格考试：宏观经济分析解析
作者： 发布时间：2018-11-26 16:32
为了帮助大家更好的备考基金从业资格考试，泽稷教育小编整理了基金从业资格考试《投资管理基础》第二章第三节宏观经济分析的考点。一起来看看吧
考点精析
一、宏观经济指标
（一）对一个国家或地区的宏观经济进行评估，首先要对该国家或地区的主要宏观经济指标（变量）进行分析。
（二）衡量宏观经济指标（变量）主要包括以下七个：
1.国内生产总值
（1）衡量一个国家或地区的综合经济状况的常用指标是国内生产总值
（gdp），它是指某一特定时期内在本国（或本地区）领土上所生产的产品和提供的劳务的价值总和，是衡量整体经济活动的总量指标。国内生产总值由四部分构成：消费、投资、净出口（出口额减进口额）和政府支出。其表达式为：gdp=c i （x-m） g
式中：c代表消费；i代表投资；x代表出口额，m代表进口额，x-m代表净出口；g代表政府支出。
（2）快速增长的gdp表示该国经济正在迅速扩张，公司的经营环境较为有利。
（3）另一个应用较广的经济产出测度指标是工业增长率，它表示工业生产总值的增长速度，这个指标与经济景气程度密切相连。
2.通货膨胀
通货膨胀的测量主要采用物价指数，如居民消费价格指数、生产者物价指数、商品价格指数等。不同的指数有着不同的受测经济范围和不同物品的价格比重。
3.利率
利率是资金成本的主要决定因素。高利率会减少未来现金流的现值，因而减少投资机会的吸引力。
4.汇率
汇率的变动直接影响本国产品在国际市场的竞争能力，从而对本国经济增长造成一定影响。
5.预算赤字
政府的预算赤字是政府支出和政府收入之间的差额。任何一个预算差额都会通过政府借债消除。而大量的政府借债会抬高利率，因为这样就会增加经济中的信贷需求。一般认为，过量的政府借债会对私人部门的借债产生挤出效应，从而使得利率上升，进一步阻碍企业投资。
6.失业率
失业率是评价一个国家或地区失业状况的主要指标，它测度了经济运行中生产能力极限的运用程度。虽然失业率是一个仅与劳动力有关的数据，但从失业率可以得到有关其他生产要素的信息，从而对该经济体生产能力进行深入评价。
7.采购经理指数（pmi）
采购经理指数是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口八个方面状况
的指数，是经济先行指标中一项非常重要的指标。当pmi大于50时，说明经济在发展；当pmi小于50时，说明经济在衰退。
二、经济周期
（一）要充分理解经济指标包含的信息，不但要了解经济各领域当前的状态，而且需要将它置入经济周期和金融市场周期的框架中，揭示经济发展的方向。
（二）经济周期是根据实际国民市场总值将宏观经济运行划分为扩张期和收缩期。如图7-4所示，经济周期包括经济扩张期和经济收缩期。
1.从长远经济走势看，总体经济增长随时间推移而向上移动，代表长期经济增长趋势。当经济处于收缩期，实际国民生产总值低于长期正常增长率，最低点称为波谷，最终经济扩张达到经济周期的最高点，即波峰。
2.从波谷到波峰，经济处于扩张阶段；从波峰到波谷，经济处于收缩阶段。
三、宏观经济政策
（一）在市场经济体制下，财政政策和货币政策是政府宏观经济调控的最重要的两大政策工具。
1.财政政策
（1）财政政策是指政府的支出和税收行为，通常采用的宏观财政政策包括扩大或缩减财政支出、减税或增税等。政府希望通过这些方法控制社会的投资和消费水平，从而提高经济增长率，增加就业水平或降低通货膨胀率。
2.货币政策
（1）货币政策是另一种重要的需求管理政策，它是通过控制货币供应量和影响市场的利率水平对社会总需求进行管理。
（2）中央银行的货币政策采用的三项政策工具有：
①公开市场操作，其主要内容是中央银行在货币市场上买卖短期国债；
②利率水平的调节；
③存款准备金率的调节。