cpa习题练习《财务成本管理》第七章
作者： 发布时间：2019-09-26 10:53
为了能让同学们更好的备考，泽稷教育cpa小编本次就为大家带来了一些我们中的试题，感兴趣的同学可以先做做看。
泽稷教育cpa小编为大家准备了一些备考资料，
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1.甲投资人购买了1份a公司的看涨期权，标的股票的当前市价为60元，执行价格为55元，到期日为1年后的今天，期权价格为5元。若1年后股票价格下降了20%，则甲投资人多头看涨期权到期日价值和投资净损益分别为（）。
【选项】
a.55，50
b.-7，-12
c.0，-5
d.0，-12
【答案】c
【解析】1年后标的股票价格=60×（1-20%）=48元，小于执行价格，看涨期权买方不会行权，期权到期日价值为0，投资净损益=期权价值0-期权成本5=-5元。
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2.（2010年）下列关于期权投资策略的表述中，正确的是（）。
【选项】
a.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值
b.抛补性看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略
c.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本
d.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是出售期权收取的期权费
【答案】c
【解析】保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但净损益的预期也因此降低了,选项a错误；抛补性看涨期权可以锁定最高净收入和最高净损益，选项b错误；空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益，其最高收益是出售期权收取的期权费，选项d错误。
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3.甲公司股票当前的市价是35元，有一种以该股票为标的资产的看涨期权，其执行价格为33元，期权价格为5元，则该期权的内在价值和时间溢价分别为（）元。
【选项】
a.2，3
b.0，5
c.2，7
d.0，-5
【答案】a
【解析】对于看涨期权来说，由于市价高于执行价格，期权的内在价值=35-33=2元，时间溢价=期权价值-内在价值=5-2=3元，选项b正确。
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4.（2014年）甲投资人同时买入一只股票的1股看涨期权和1股看跌期权，执行价格均为50元。到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元。如果不考虑期权费的时间价值，下列情形中能够给甲投资人带来净收益的有（）。
【选项】
a.到期日股票价格低于41元
b.到期日股票价格在41元到50元之间
c.到期日股票价格在50元到59元之间
d.到期日股票价格高于59元
【答案】a d
【解析】甲投资人的投资策略是多头对敲策略，股价偏离执行价格的差额超过期权购买成本，才能给投资人带来净收益，期权购买成本=5 4=9元，所以到期日价格要低于50-9=41元，高于50 9=59元，选项a d正确。
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5.下列关于看跌期权的说法中，正确的有（）。
【选项】
a.通常情况下，看跌期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升
b.如果在到期日股票价格高于执行价格则看跌期权没有价值
c.看跌期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本
d.看跌期权的到期日价值，称为期权购买人的“损益”
【答案】a b c
【解析】看跌期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升，如果在到期日股票价格高于执行价格则看跌期权没有价值，因此选项a b的说法正确。看跌期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本，因此选项c的说法正确；看跌期权的到期日价值减去期权费后的剩余，称为期权购买人的“损益”，因此选项d的说法不正确。